好想你：“红枣第一股”堕入亏蚀怪圈
发布日期：2024-12-14 16:06 点击次数：196
剪辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
俗语说“一日吃三枣，毕生不显老”，在严寒的冬季，红枣养生依然成为国东说念主的固有风尚。尤其秋冬销售旺季，红枣企业们齐在任重道远冲刺年关。举例有“红枣第一股”之称的好想你，就开启了2025年货节的大幕。
在节日氛围的助力下，好想你功绩无疑会再攀登峰。仅仅伴跟着营收的热潮，好想你可能还会靠近着“卖越多亏越多”的难受。本年前三季度，好想你营收11.77亿元，同比增长7.9%；归母净利润-6070.87万元，亏蚀同比扩大48.66%。
增收不增利似乎依然成为好想你本年的主旋律，如今2024年仅剩不到一个月时刻，在临了一个季度里想要扭转这一阵势难度颇大。更何况当下失业食物赛说念竞争加重，这也让好想你有点傍边为难。
百草味离去，亏蚀成常态
2016年8月，好想你发布公告以总作价9.6亿元收购百草味母公司杭州赫姆斯100%股权。将百草味收入囊中，好想你不仅补全了线上短板，也壮大了产业内容，这次往复被外界以为是强强相连的典范。
在随后的几年里，好想你功绩一齐呐喊大进，2019年营收59.61亿元，归母净利润1.93亿元，比拟2016年营收加多了38.89亿元，净利润增长了近5倍。
然而渡过了三年半的蜜月期后，2020岁首好想你一霎以7.05亿好意思元将百草味出售给百事。关于这次往复，好想你的解说为跟着来伊份、三只松鼠和良品铺子接连登陆老本商场，零食赛说念内卷加重，百草味异日功绩充满了省略情味，遂资金回流从头聚焦红枣主业。
百草味的离去，天然令营收大幅下跌。近三年好想你营收回落至20亿元以下，不外合座而言稳中有升。真实让好想你纷扰的是利润上的一落千丈。
2021—2023年，其归母净利润永别为6163万元、-1.89亿元和-5189万元。扣非净利润更是从2020岁首始流畅四年处于亏蚀之中。近两年亏蚀依然成为好想你难以解脱的标签，试验上盈利枯瘦一直是好想你的老浩劫问题。
自2013年起，好想你归母净利润就初始下滑。在并购百草味的前一年还出现了323.3万元的小幅亏蚀。随后百草味并表，才让好想你功绩数据变得肥厚。
失去了百草味这头“现款奶牛”，加之疫情的出现，让以线下商场为主的好想你在利润上遭受了严重影响。这个说法还可以解说2022年大齐亏蚀。不外在疫情消退之后，利润仍不见起色，评释好想你发展早就遇到了贫乏。
从财务数据分析，好想你盈利智商下滑主要来自两个方面。一是计提金钱减值准备，2022年于今好想你计提各项金钱减值超1.4亿元；二是斗量车载的技艺用度。本年前三季度销售用度和经管用度忖度3.56亿元，比拟2021年加多了6670万元。
再看近三年的毛利率，基本厚果然25%傍边。也即是说，尽管营收在稳步增长，但产生的利润还不足以粉饰技艺用度、减值损成仇金钱处分金额。从这少许也可以看出，好想你的增收试验是来粗犷营销。
天然在食物行业重营销早已层见错出，不外值得担忧的是，红枣食物行业原来即是一个竞争浓烈的赛说念，合手续加大营销输出的话，“失血”速渡过快，好想你无疑堕入了“盈利难”的怪圈。
红枣需求裁汰，转型不足预期
可能到现时许多投资者齐不太和会，为何要出售百草味。若是还和百草味在整个，好想你的功绩是不是另一番征象？当初并购百草味的蓄意很轻便即是策略转型，分开的原因也很现实，并非零食行业内卷加重之因，而是好想你和百草味异日并不行产生1+1>2的恶果。
试验上，近十年来好想你一直想解脱“红枣”标签。 原因无他，红枣商场产业锻真金不怕火，竞争浓烈，可以说是一派红海。况且在步入新消耗时间后，红枣经济昭着裁汰。
2015年我国红枣产量初度冲破700万吨，不外在此之后产量增速放缓，近三年以致出现了倒退。2021—2023年国内红枣产量永别为752.3万吨、746.4万吨和747.24万吨。产量下滑，一方面因为惬心成分，另一方面在于商场供大于求。
受上游产业变化，以红枣为生的好想你天然受到影响。一是毛利率的大幅下滑。2012—2016年，其毛利率均在30%以上，本年前三季度仅为24.26%。二是红枣业务的衰败。2016年好想你枣产物收入9.53亿元，而2020年这一数据降至6.66亿元。
天然在出售百草味后，好想你也在尝试多元化求变，清闲发展“红枣+大健康食养”策略。2020年打造了清菲菲系列产物，布局燕窝商场；2022年发布了“拥抱您”“豆菲菲”“轻便巧厨”三大品牌，永别面向枣夹坚果、植物卵白、预制菜领域。
不外到现时为止，这些子品牌的发展齐反响平平。尤其备受宠爱的冻干锁鲜类产物于今齐莫得发展起来。2023年健康锁鲜类业务营收8643.7万元，同比下滑8.94%；其他类产物收入2.76亿元，同比下跌24.93%。
包括本年上半年健康锁鲜业务仍处于下滑之中。其他类产物虽然出现了19.5%的高增长，但营收鸿沟和毛利率远不如红枣产物。可喜的是，近两年好想你的主业有图穷匕见之象。2023年红枣成品收入13.11亿元，同比增长了48.62%。
主业回暖的背后在于其大单品策略的告捷。2023年好想你推出红小家数列产物，驱散本年上半年，红小派品牌累计销售依然冲破3亿元，糊涂有第二弧线之势。
那么红小派能率领好想你迎来第二春吗？谜底也许并不乐不雅。红小派销售额的激增，一方面是因为全新品牌带来的年青化效应，另一方面是枣仁派品类的爆火。
如今楼兰丝路、味滋源、三只松鼠、良品铺子等品牌齐有该类型产物。当枣仁派商场趋于足够，红小派又拿什么和友商一争高下呢？从试验上讲，红小派依然不是好想你的最优解。
量贩零食成续命稻草
在旧年的投资者电话会议中，有投资机构议论公司的策动筹商是什么？好想你给出的报酬是，为了支吾商场变化，开启全面策略升级，奉见礼品和大单品双蹊径发展。
不难发现好想你的转型想路颠倒了了，一是深挖红枣节日文化、商务酬酢场景，布局高端赛说念；二是扩张产物类别，向失业健康领域迈进相投年青东说念主商场。在消耗新趋势下，采选在这两个场合深耕天然是可以的采选。仅仅想要借此完了产业转型却难度颇大。
无人不晓，红枣是大家食材，亦然传统节日必不可少的食物。红枣高端化自己即是个贫乏，况且节日属性商品还有着昭着的周期性，好想你的礼品弧线只可起到维稳基本盘的作用。
在健康食物领域，好想你通过产物立异，执行“1+N”品牌矩阵策略，打造高质料各别化的子品牌助力营收增长。不外到现时为止只须红小派一个告捷出圈，其他子品牌齐简直成了布景板。
试验上，好想你的转型贫乏并不是在产物而是渠说念。早期好想你的产业特色一目了然，主打红枣产物，以线下渠说念为主。当初收购百草味的蓄意即是借助和吸取百草味的线上渠说念和运营教养，将红枣产物电商化。
然而和百草味的渠说念交融却以失败告终。直到现时方上渠说念依旧是好想你的一大短板。尤其现时电商红利期初始消退，运营成本又居高不下，好想你虽然在线上渠说念倾注了多量心血，但恶果并不昭着。
2023年好想你1314万元的告白投放费中，其中1009万元用于线上告白。同庚线上收入5.68亿元，同比增长8.32%，远低于线下商场。营收占比只须30.81%，毛利率还出现了0.08%的下滑。
由于线上渠说念发展逐渐，好想你不得不另谋他法。旧年12月出资7亿元入股零食很忙，两边异日将在产物研发上伸开深度联结。入局量贩零食，好想你的意图显而易见。借助量贩零食这么的新零卖方式，快速走出河南大本营，下千里省外三四线商场。
除了零食很忙除外，好想你依然入住了戴永红、好想来、零食有鸣等多个量贩零食系统。在量贩零食的锐利孕育下，好想你线下业求完了了冲破。本年上半年河南省外收入2.92亿元，同比增长68.29%。
不外值得担忧的是，如今量贩零食赛说念玩家稠密，商场竞争尖锐化。主打廉价的量贩零食还能走多远尚且未知，这也给好想你的发展带来了多少省略情味。
结语
失业零食行为传统行业，想要在消耗升级确当下大受迎接，无非只须一条路：立异。不管是产物内容如故渠说念营销，只须合乎商场潮水，产物天然有商场。好想你现时的逆境恰是当下传统零食企业发展的一个缩影。
行为国内枣类零食头部企业，好想你在商场闻明度、落魄游供应链上齐有一定上风。不外在线上运营和子品牌的打造上还有昭着的不足。量贩零食虽然能解一时之困，但想要绝对解脱“增收不增利”的怪圈，好想你还需在产物生态和渠说念营销落魄一番功夫。