怎么看待“通缩品”买卖？
发布日期：2024-12-15 12:42 点击次数：171
作家：Charlie芒果，头图来自：AI生成
“能加价”一直是咱们看待“好买卖”和供应链Bargaining Power的主要成分之一，但大约抓续加价和传导通胀的买卖毕竟是少数，那么咱们应该怎么看待不可加价or抓续降价的买卖呢？
生涯和投资中咱们王人会遭受好多越来越低廉的商品和作事，光伏电板片（曩昔10年降价约90%）、PC/札记本电脑、汽车、低端手机、大多量的电子器件、快递/外卖费、拼多多等等，这类买卖给咱们的体感是单价下落速率远超通胀贬值。
相似，有些买卖给我的嗅觉却是越来越贵，高端手机、before2024年的餐饮、作事行业（教培/维修/搬家）、糜费行业、电影票、猪肉/榨菜（20年涨了6倍）、医疗作事（缴费递次20年涨了38倍）、大学膏火、好时巧克力等等，家具价钱跟着Inflation抓续高潮。
巴菲特也往常拿喜诗糖果来例如，用以说明“能加价”和传导Inflation关于好买卖的热切性。
好时巧克力的价钱高潮远超好意思国通胀。
通缩品VS通胀品
咱们不错将东谈主类寰宇的商品、作事轮廓为三个大类“加价、降价、周期波动”，他们也有分辩具有不同的特色；
产业分类
关于“通缩品/通胀品”一张图难以穷尽，有限的脑容量内试图例如来看，具有代表性的几类买卖：
通缩品：
1. ICT期间关系的转折游基本王人是“通缩品”，包括咱们现在看的PCB板/膜、汽车ABS/ESC/吊挂、电容电感薄膜、碳化硅/氮化镓等；
2. “类摩尔定律”买卖：光伏电板片、电子元器件等类半导体行业，单元资本抓续下落（GW光伏、单元算力芯片）；
3. 东谈主类配合收罗作事商：电话费、流量费、上网费、快递费、外卖费等行业也王人是通缩的。
通胀品：
1. “工资/房租”被称为通胀螺旋的基石，依靠东谈主力，依赖线下的买卖基本上王人是抓续需要加价的（加价不等于能赢利）；
2. 品牌，提供“相反化”的“酬酢品”：包括茅台、糜费、高端3C（当季旗舰机）等王人具备酬酢属性和身份界说，大约抓续加价；
3. 把持的必需品：包括地铁、微信、抖音、涪陵榨菜（把隆重庆大头菜），均大约抓续的2C、2B无间加价。
通缩品、通胀品分辩具有什么特色？
通缩买卖本色上是一类买卖，即“提高效果的买卖”。
无论是通信、发电、物流，东谈主类的末端需求一直没变，只不外完毕的效果在握住的提高，赢得需求的东谈主群变化大。
效果品买卖：需求明确，供给端侧立异/降本通过竞争无间超导给下贱和末端的买卖。
通信：东谈主类信息的造就方式，拨号-宽带-光纤，3G-4G-5G，传递本人莫得变化，效果提高了；
物流：东谈主类什物的造就方式，将一个物品搬动到另一个坐标，造就本人莫得变化，效果提高了；
发电：电本人王人是一样的，发电的效果变高了；
AI：现阶段看AI是典型的提高效果，莫得创造新的末端体验，也一定是通缩的，致使无法收费。
通胀买卖本色上王人是“把持”
相反化是某种款式的把持：即得志竞品无法得志的需求，即是“相反化”，抓续地提供相反化即是把持，独一把持才智加价；
把持往常是有“时效性”的，新药保护期、首个三折屏手机独占期、高速公路收费期等；
往常专利保护会为“提高效果的立异”提供把持期，可惜在中国事不存在的；
P.S当需求不变，家具效果又无需提高的时刻，就造成了“周期品”。
通缩（效果品）买卖还能投资吗？
换句话说，提高效果的买卖还能投吗？
最初，提高效果的买卖往常是“苦买卖”，企业抓续的立异和降本，但在竞争中无间将立异和降本的孝顺给下贱和末端提高效果。
效果品买卖投资依赖于“行业Beta”，一朝行业住手/放缓立异 or 基本完成国产替代，行业企业无法依靠“立异/降本”保管毛利率，行业可能插足“集成商/机加工”的低毛利率外包/代工买卖。
买卖的三六九等：
更苦的买卖“2B+定制化”，组织、创举东谈主好不好王人无法抓续赢利。
效果品 VS 外包品
1.宁德期间“一又友圈”买卖：产业链上的合作伙伴，看似“2B+定制化+Recurring”，实则更靠拢于宁德的外包作事商；
其区别在于客户是惨酷了需求，也曾客户主导了立异。
宁德期间天然优秀，但在第又名50%市占率的产业链时势下，上游供应商念念不成为外包买卖的可能性很低。
2.“国产替代”买卖：国产替代是效果品，但更趋近于“国产备胎”一朝国产则断崖式降价。
本文来自微信公众号：CharlieMango查理芒果，作家：Charlie芒果
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