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经济日报记者 姚进

为爱戴银行体系流动性合理充裕，中国东说念主民银行于11月25日开展了9000亿元中期假贷便利（MLF）操作。期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，与上月合手平。操作后，中期假贷便利余额为62390亿元。

因本月MLF到期量为14500亿元，这次为缩量续作念。大师暗意，议论到央行已在10月初度开展了5000亿元买断式逆回购操作，额外于提前开释一定例模的中期流动性。因此，尽管本月MLF操作缩量，但并不料味着央行在缩减中期流动性投放。

光大银行金融市集部宏不雅商议员周茂华合计，央行续作念9000亿元MLF，加多了中期流动性供应，成心于金融机构加大对经济薄弱步骤、制造业等要紧新兴界限的信贷复旧。

“尽管MLF缩量续作念，但央行通过逆回购、降准以及国债生意等操作，仍然向市集提供增量资金，年底前后市集流动性将延续保合手合理充裕。”招联首席商议员董希淼说。

记者了解到，11月MLF到期量为14500亿元，为年内最岑岭，25日续作念9000亿元，额外于本月MLF缩量5500亿元。央行自本年3月以来合手续缩量续作念MLF，刻下余额已降至6万亿元隔邻。

“这标明在新的货币策略框架下，央行延续淡化MLF的作用，优化货币策略器具箱的品类和期限结构，进一步提高调控的天真性和精确性。”民生银行首席经济学家温彬合计。

东方金诚首席宏不雅分析师王青暗意，淡化策略利率颜色后，MLF操作利率“随行就市”，会跟进市集利率同步波动。近期策略利率、贷款市集报价利率（LPR）等市集基准利率及MLF操作利率保合手踏实，压根原因在于一揽子增量策略出台后，10月宏不雅经济景气度上行，主要经济方针浩繁改善。

王青合计，刻下插足策略成果不雅察期，“现阶段的职责重心是将9月‘有劲度’的策略性降息及10月LPR报价大幅下调效应向实体经济传导，交流企业和住户融资老本下行，合手续激励投资和耗尽动能，鼓吹房地产市集止跌回稳”。

往后看，大师合计，议论到增量财政策略落地后场地债供给放量，相似MLF无数到期，可能对银行体系流动性造成一定挤占，同期财政开销岑岭也将驾临，瞻望货币策略将进一步加大调控给予复旧。“瞻望后期央即将延续通过降准、在二级市集生意国债、开展买断式逆回购操作，以及适量续作念MLF等气象，当令向市集注入中遥远流动性，合作场地债顺利刊行。”王青说。

续作念MLF不影响年底降准预期。周茂华暗意，主若是降准与MLF操作在影响上存在各异，央行通过降准开释遥远限、低老本资金，补充市集遥远限流动性，有助于踏实银行欠债老本、优化欠债结构、提振银行信贷才调，更好应答政府债券供给、跨年等季节性资金面扰动，同期进一步加大对实体经济复旧力度。

董希淼也暗意，通过买断式逆回购、降准等气象开释流动性的老本较低，将进一步缩小银行资金老本，有助于踏实银行息差水平，鼓吹银行保合手发展持重性和服求实体经济合手续性。